在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸国轩(xuān)高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为一个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸为，储能方(fāng)面今年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自(zì)二(èr)季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了(le)第二季(jì)度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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