3月份(fèn)，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保(bǎo)持(chí)较快增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了(le)中(zhōng)国经(jīng)济是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否进入(rù)通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩(suō)是指总体物价水平在一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货(huò)币供应(yīng)量持续(xù)下降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)。研究显示，典型的(de)通缩有(yǒu)三(sān)个(gè)主要特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非(fēi)局部物价紧缩(suō)，二是物(wù)价(jià)连续一(yī)段(duàn)时间负增长，三是伴随货币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当前(qián)中国(guó)经济显然(rán)并(bìng)不符合通缩的(de)典(diǎn)型(xíng)特征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓(wèi)中国经(jīng)济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价(jià)来看，2022年我国加强重(zhòng)要(yào)民生商(shāng)品和(hé)大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情防控政(zhèng)策优化调整(zhěng)等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费(fèi)需求季节(jié)性回(huí)落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和能源价格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收(shōu)窄，但(dàn)仍然(rán)为(wèi)正，核心CPI保(bǎo)持基(jī)本稳定(dìng)，物价(jià)总水平(píng)并未(wèi)出现(xiàn)持续而全(quán)面的下降。

　　从货(huò)币供应量来(lái)看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经(jīng)济增长来看，一(yī)季(jì)度我国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期(qī)明显改善。二季度经济增速(sù)可(kě)能(néng)比(bǐ)一季度明显加快，全(quán)年经济增长有(yǒu)望呈现逐(zhú)步(bù)回(huí)升态势。近期，多(duō)个(gè)国际(jì)机构纷纷(fēn)上(shàng)调对中国(guó)经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来(lái)看，我国物价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩(suō)有明显区别。 随(suí)着金融(róng)支持效果进一步显现(xiàn)，消费需求有(yǒu)望进一步(bù)回暖，下(xià)半年物价(jià)涨幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年(nián)均值(zhí)水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我国经济(jì)总供求基(jī)本每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办平衡(héng)，货币条件合理适(shì每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办)度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的基(jī)础。

　　也(yě)要看(kàn)到，当(dāng)前(qián)经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足仍是经(jīng)济运行(xíng)面临的突出矛盾。从(cóng)这一(yī)角度(dù)来看，对通缩(suō)的(de)担忧(yōu)情绪一(yī)定(dìng)程度上反映了人(rén)们对经(jīng)济复苏动力和强度的关切(qiè)，需(xū)引起高度重视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结构性改革(gé)有机结(jié)合起(qǐ)来，在稳定就业和提(tí)高(gāo)居民收入上下更大(dà)功夫，提振市场信心和发(fā)展预期(qī)，推动(dòng)经济运行持(chí)续好转。

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