全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合(hé)仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(z38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少hǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西(xī)方经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会(huì)给(gěi)经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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