为了(le)让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhè狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别ng)券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàn狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别g)，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作(zuò)为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未(wèi)披(pī)露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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