券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一(yī)季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母净利(lì)排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数(shù)平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘(pán)一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司元电荷e等于多少？(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收均(jūn)出现下(xià)滑(huá)，公司(sī)一季报(bào)显示，报告期内公司实现营(yíng)业(yè)总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不(bù)如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了(le)公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同(tóng)期(qī)营(yíng)收(shōu)不足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的(de)券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入(rù)营收排名前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证券(qu元电荷e等于多少？àn)在解读东方证券一季(jì)报(bào)时称，东方证(zhèng)券自(zì)营(yíng)投资收益(yì)11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融(róng)资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中(zhōng)信证(元电荷e等于多少？zhèng)券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使(shǐ)利息支(zhī)出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预(yù)期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务(wù)收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的(de)一年(nián)，尤其(qí)是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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