今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的(de)人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包他重仓股全部换(huàn)，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包同时我们(men)应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定的(de)超额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我们(men)的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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