金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济(jì)和(hé)政(zhèng)策的不(bù)确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企稳，后续还需关注海外(wài)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的(de)发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整(zhěng天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预(yù)期以及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因(yīn)素(sù)综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破该位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑(c天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓hēng)；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银(yín)行业风(fēng)险与债务(wù)上(shàng)限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等(děng)宏(hóng)观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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