金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年(nián)的(de)日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本企业部(bù)门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多(duō)。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄的(de)他还在上个月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于(y一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元ú)为何在(zài)这个时点，不(bù)断增(zēng)持(chí)日本股票(piào)？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元ght: 24px;'>一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接(jiē)下(xià)来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民拜访了(le)日本(běn)首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国际(jì)地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易(yì)争端(duān)以(yǐ)来(lái)，国际地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠(guān)危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲(fēi)特终(zhōng)于等到(dào)了(le)被(bèi)低估的日本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业绩(jì)证明自(zì)己的(de)确被(bèi)低(dī)估了。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层(céng)的助推也(yě)是一股不(bù)容忽视的(de)力量(liàng)。日(rì)本(běn)监管层(céng)持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市(shì)公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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