今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基(jī)金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金(jīn)基金经理(lǐ)表示，预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只，这些(xiē)都(dōu)是“高纯(chún)度”以(yǐ)港股为投资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些(xiē)基金的港股平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为(wèi)代表的港(gǎng)股数字经济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，不少知(zhī)名(míng)基金经理在一季(jì)度加(jiā)大了对港股(gǔ)的投资(zī)力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)39.13％；2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号史博(bó)管理的(de)南方港股创新视野(yě)一年(nián)持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管理的博(bó)时(shí)港股通(tōng)红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生(shēng)物(wù)制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股份获不同程(chéng)度增持(chí)。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前(qián)十只港股为中国(guó)海洋石油(yóu)、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华电国际(jì)电(diàn)力股(gǔ)份(fèn)、越秀地(dì)产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在(zài)一(yī)季度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新(xīn)视(shì)野一年(nián)持有基金基(jī)金经理史博在(zài)一季度中表示(shì)，展望未来，仍(réng)然(rán)看(kàn)好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观经济仍(réng)在(zài)企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业(yè)PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢(huī)复速度加快；海外无风(fēng)险利率方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行风险事件已经(jīng)让美联储过(guò)于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事(shì)件(jiàn)对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块配(pèi)置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和(hé)医药、高(gāo)景气(qì)的制(zhì)造业等板块(kuài)的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代(dài)表行(xíng)业(yè)为(wèi)互联网和先进(jìn)制(zhì)造(zào)，在(zài)经历了过(guò)去(qù)2年的合规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后，股价均处(chù)在价值投资区域，具有良好(hǎo)的(de)投(tóu)资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有数据(jù)、平台(tái)和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升自身运营效率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算力(lì)。作为人工(gōng)智能赋能各个行业的元年，我们(men)中(zhōng)长期看好港股数字(zì)经(jīng)济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通(tōng)香(xiāng)港基(jī)金经理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内地(dì)经(jīng)济的环(huán)比上行将会支撑(chēng)港股公司盈利的环(huán)比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑(chēng)下港(gǎng)股公司下半年(nián)的市(shì)场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然(rán)公司盈利环比仍(réng)有一定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于(yú)估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值(zhí)仍(réng)将受到一定(dìng)程度的压(yā)制，但是当行(xíng)业龙(lóng)头公司(sī)受(shòu)情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出(chū)现。生物2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号医药行业仍将处在行业快速增长的(de)红利(lì)中，但(dàn)是(shì)随(suí)着中报业绩(jì)的释放和四季(jì)度集(jí)采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下而上的方(fāng)式生物医药行业(yè)仍将有机会(huì)选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港(gǎng)深基金(jīn)经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预(yù)计港股市场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐点且(qiě)即(jí)将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点，这是(shì)推动(dòng)两地(dì)市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近(jìn)尾声(shēng)流动性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望(wàng)进一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估值(zhí)均在低(dī)位(wèi)、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有(yǒu)望开启盈利与估(gū)值修(xiū)复的戴维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前期(qī)降本增效优的行业和板块(kuài)更有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空(kōng)间；同时(shí)部分龙(lóng)头(tóu)公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有(yǒu)望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如(rú)互联(lián)网、部分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险显著(zhù)大于下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景气(qì)度有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意(yì)愿提升的(de)高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石(shí)化等(děng)。

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