今年一季度，分(fēn)别有8家(jiā)和5家(jiā)公(gōng)司申报科创板(bǎn)和创业板上市(shì)获受理(lǐ)，受(shòu)理(lǐ)企(qǐ)业总量同比减少超过(guò)三成。而股票发行注(zhù)册制的(de)全(quán)面(miàn)落地实(shí)施，使得部分同时(shí)满足两板上市(shì)条件(jiàn)的公司有(yǒu)观望甚(shèn)至(zhì)向主板流动(dòng)的倾向(xiàng)。而当前，科创(chuàng)板不必迅速进(jìn)一步放宽行业限制(zhì)或进行调整，应在坚(jiān)持现有(yǒu)上市标准的基础上(shàng)，更好地发(fā)掘与储备符合(hé)标准的拟上市公(gōng)司资源，做(zuò)好(hǎo)培育(yù)与辅导(dǎo)工作，在保证上市公(gōng)司质量和板块特色(sè)的前提(tí)下处理好板块(kuài)公司(sī)的数量(liàng)与质量之间的关系。

　　从发展完(wán)整、有效、合理(lǐ)的(de)多层次资(zī)本市场的角度看，内地多层次资本(běn)市场的(de)板块(kuài)架构在全面(miàn)实行(xíng)注册制后(hòu)更加清(qīng)晰(xī)，各板块特色(sè)更加(jiā)鲜(xiān)明并(bìng)通过挂牌、转板、分拆上市、并购重组加强了(le)有机联(lián)系，多元(yuán)包容的上市条(tiáo)件(jiàn)对(duì)不(bù)同类型(xíng)、不同成长(zhǎng)阶段(duàn)的企业(yè)上市实现全覆盖，其(qí)中科(kē)创(chuàng)板特别强调突出“硬科(kē)技”特色，科创板面向世界科(kē)技(jì)前沿、面(miàn)向经济主战场、面向国家重(zhòng)大需(xū)求。

　　《首次公开发行(xíng)股票注(zhù)册管理办法(fǎ)》对主板、科创板(bǎn)、创业板的板(bǎn)块定位提出了(le)总体要求，同(tóng)时沪(hù)、深、北交易(yì)所分别(bié)在(zài)配套(tào)业务规则中(zhōng)对相关板块定(dìng)位进一步释(shì)明(míng)。需要注意(yì)的(de)是，如果以模糊板块定位与特色(sè)、减少上市标准包(bāo)容性与差(chà)异性为代价，有可能对全面注册制(zhì)、多层次资本市场为不(bù)同类型的上市企业提供符合自身特点(diǎn)的上市渠道的初衷造成(chéng)干扰(rǎo)，对板块特征(zhēng)和投资者群体差异(yì)带来模(mó)糊，有可(kě)能与(yǔ)其他市场、其(qí)他板块(kuài)的定位重(zhòng)叠、冲突(tū)并降低注(zhù)册制的效率和优(yōu)势，还(hái)有可能给(gěi)横向错位竞争、差(chà)异发展、协同高效与纵(zòng)向互联互通、层层递进、功能(néng)互补的相互(hù)补充(chōng)、互为促进的多层次资本市场体系带来一定影响。

　　从(cóng)保持科(kē)创板行(xíng)业(yè)高(gāo)集中度以(yǐ)及引致的集群(qún)、集聚、集(jí)成效应(yīng)的(de)角度来(lái)看，由于(yú)科创板突出(chū)“硬科(kē)技”特色，重点支持新一代信(xìn)息技术、高端装(zhuāng)备、新材料等高(gāo)新技术产(chǎn)业和战(zhàn)略(lüè)性新兴(xīng)产业，因(yīn)此科创板上市公(gōng)司主要都是(shì)符合国家战略(lüè)、突破关键(jiàn)核心技术、市场认可度高的科技创新企业。行业集中度(dù)高，会自然而然地带来横向同行(xíng)的集群效(xiào)应、纵向上下游的集聚效应、功(gōng)能型平台的(de)集成效应，有利于企业共(gòng)同提升与发展(zhǎn)、更(gèng)快做大做强，有利(lì)于逐步形成集成(chéng)电路、生物医药等多个战略(lüè)性新兴产业集群和(hé)构建(jiàn)硬科技标杆性(xìng)特(tè)色板块。

　　从吸(xī)引(yǐn)符合科(kē)创板特色标准要(yào)求的(de)拟上市公司的(de)角度来看，科创板不宜(yí)改变现有的更为强化和(hé)强调企(qǐ)业成长性(xìng)、研发(fā)投入、自(zì)主(zhǔ)创新能力(lì)、估值等指标的独有特点。科(kē)创(chuàng)板进(jìn)一(yī)步淡化了对(duì)于拟上市企业(yè)营收、净利润(rùn)等指标要求，不再(zài)“净(jìng)利润至(zhì)上”，提升了(le)资(zī)本市场对创新经(jīng)济的包容(róng)度(dù)。可(kě)以说，设立(lì)科(kē)创(chuàng)板的出(chū)发点(diǎn)或(huò)定(dìng)位正是为创新(xīn)企业特别是硬科(kē)技企业的成长赋能，即通过市场机制(zhì)实现资产定价(jià)、资源配置和资(zī)本(běn)流动的高(gāo)效率，提升企业(yè)的(de)公司治理(lǐ)和运(yùn)营管理水平。这使得(dé)科(kē)创(chuàng)板能更加快速地协助资(zī)本直达实(shí)体经(jīng)济，支持企业创新、激(jī)发(fā)经济活力(lì)、加快(kuài)实施创新驱动发展战略(lüè)，将掌(zhǎng)握关键核心技(jì)术的优秀科技企业和顺应“双循环”的优(yōu)秀(xiù)创新创业(yè)企业(yè)快(ku泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ài)速推向资本市(shì)场，获得包括机构投资者(zhě)与个人(rén)投(tóu)资者的(de)认同与(yǔ)助(zhù)力(lì)，进而提供更完整(zhěng)、更全(quán)面、更优质的金(jīn)融支持，有效(xiào)提升(shēng)创新载体的生机与资本(běn)市(shì)场活(huó)力。

　　从已上市公司情况看，科(kē)创板公司研发投入与营业收入之比、研发(fā)人(rén)员占公司人员总(zǒng)数之比、平均发明专利数(shù)量等均高(gāo)于其他市场(chǎng)板块。应当注意的是，如果(guǒ)科创板的扩容(róng)改变了前述的功能定位与个体特色(sè)，有可能影(yǐng)响(xiǎng)到科(kē)创板直接融资服务与制度供给的(de)多元性、包容性(xìng)、差异性、可得性、市场(chǎng)导向(xiàng)性，还可能影响到(dào)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)联(lián)系和连接(jiē)特定行业、类型、规模、成长阶段的企业和具有与(yǔ)之(zhī)相应的知识(shí)、经(jīng)验、能(néng)力(lì)、稳(wěn)健性、风险偏好的投资者，影(yǐng)响到特定市场与板块的(de)价格发现功能、价值投资(zī)理念和整(zhěng)体抗风(fēng)险能力(lì)。综上所(suǒ)述，科创板不必急于“跑步”扩容。

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