看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温(wēn)警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美(měi)债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心(xīn)中国的(de)进(jìn)口铜(tóng)需求(qiú)，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源(yuán)部公布上周库存(cún)不(bù)降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历(lì)了(le)多次(cì)加息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出(chū)进(jìn)一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发(fā)言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美(měi)联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电(diàn)台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自(zì)己的广(guǎng)播节目(mù尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师(shī)聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能(néng)再(zài)度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同(tóng)期最高位，尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油(yóu)供应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足(zú)，国(guó)内(nèi)消(xiāo)费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端(duān)继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出(chū)了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度(dù)对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续(xù)维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库(kù)存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持(chí)在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应(yīng)并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新(xīn)一(yī)季菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要(yào)关注(zhù)国(guó)际市场的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者(zhě)上(shàng)游成本端的(de)变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期(qī)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续(xù)累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最(zuì)弱(ruò)的。

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