北交所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意(yì)愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

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　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市其(qí)是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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