券商今(jīn)年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆(bào)发(fā)。券商板(bǎn)块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季(jì)度归母净利(lì)排名(míng)，新(xīn)的(de)十大(dà)分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一(yī)季报的优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及(jí)1家(jiā)上市(shì)主体(tǐ)，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(y莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思ǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同比增速为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司一季报显示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市(shì)公司指(zhǐ)南针(zhēn)在(zài)一(yī)季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)不(bù)足亿元的低基数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速(sù)杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解读东(dōng)方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越(yuè)的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司在(zài)政策(cè)放松预(yù)期下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业(yè)绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公(gōng)司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是(shì)受到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的(de)改(gǎi)善(shàn)。

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