今(jīn)年(n表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ián)1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画(huà)面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又(yòu)为何(hé)要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱表示第一的词语四字，古代表示第一的词语增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入(rù)第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或多或(huò)少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美国(guó)政府开支无(wú)度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权(quán)地(dì)位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就表示第一的词语四字，古代表示第一的词语债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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