看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国(guó)公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加(jiā)之全(quán)周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第(dì)二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根(gēn)廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调(diào)查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的(de)多个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日(rì)少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最三件套是哪三件近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月(yuè)价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国(guó)内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39三件套是哪三件万吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压(yā)力(lì)逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港(gǎng)口去库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续需继续关(guān)注实际(jì)消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油(yóu)现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预(yù)期，对于植物(wù)油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持(chí)高位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是(shì)每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计会(huì)维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关(guān)注(zhù)加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计(jì)接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可(kě)能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会(huì)继(jì)续恢复(fù)提升。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历(lì)史同(tóng)期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需(xū)要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和(hé)需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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