今年(nián)1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美(měi)国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日(rì)本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在(zài)当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数(shù)席(xí)位的(de)分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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