5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的(de)审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对方包(bāo)括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制(zhì)人为该(gāi)公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力(lì)有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客户提供(gōng)全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不(bù)同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛(máo)利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入(r禧与喜的区别是什么，喜字logo设计ù)后，其盈利(lì)能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证股份(fèn)并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的(de)方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意(yì)向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易中的具体权利义务以及各(gè)项安(ān)排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次(cì)交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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