大家好(hǎo)，转眼假(jiǎ)期(qī)就结束了，泰(tài)勒(lēi)小(xiǎo)区都没出一直(zhí)在(zài)加(jiā)班，这个长假，国内旅(lǚ)游消费爆了，而海(hǎi)外有爆了，不过(guò)是爆雷(léi)。按照(zhào)惯例，我们(men)梳理一下重(zhòng)大消息，以及券商老师们的最(zuì)新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共(gòng)中央(yāng)政治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中(zhōng)央总书记习近平主持(chí)会(huì)议。会议认(rèn)为，今年(nián)以来，在以习(xí)近(jìn)平同志(zhì)为核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各(gè)地区(qū)各部门(mén)更好统筹国内(nèi)国际两个大(dà)局，更好统(tǒng)筹(chóu)疫情防控和经济社会发(fā)展，更好统筹发展和(hé)安(ān)全，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济(jì)社会全面恢复(fù)常态化运行，宏观政策(cè)靠前协(xié)同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三(sān)重(zhòng)压力得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)，经济增长好(hǎo)于预期(qī)，市场需求逐步(bù)恢复(fù)，经济发(fā)展(zhǎn)呈现回升向好态势，经济运行(xíng)实现良好开(kāi)局。

　　会议指出，当前(qián)我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内(nèi)生动力还不强，需求仍然(rán)不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推(tuī)动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚性和改善性住房需求的支持(chí)，强调(diào)做(zuò)好保交楼(lóu)、保民生、保稳定工作(zuò)，促进(jìn)房地产(chǎn)市(shì)场平稳健康发(fā)展。同时，会议还提出，在超(chāo)大特(tè)大城市积极(jí)稳步推进城(chéng)中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础(chǔ)设施建(jiàn)设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月(yuè)份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份，制造(zào)业采购(gòu)经(jīng)理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降(jiàng)2.7个百分点，低于临界点，制造(zào)业景(jǐng)气水平回(huí)落。

　　3、美国第一共和银行(xíng)被正式(shì)接管

　　在勉强支撑了(le)两个(gè)月后(hòu)，风雨(yǔ)飘摇的美国第(dì)一共和银行终究还是(shì)没能(néng)逃脱倒(dào)闭并被接管收购的(de)命(mìng)运。美国(guó)加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行(xíng)业危机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅(lǚ)游出游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化和(hé)旅(lǚ)游部数据(jù)中心测算(suàn)，全(quán)国国(guó)内旅(lǚ)游出游合(hé)计2.74亿人次，同比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报道，当地时间5月(yuè)3日凌(líng)晨，乌克(kè)兰试图用无人机袭击(jī)克里(lǐ)姆林宫。

　　据(jù)报道(dào)，当(dāng)晚两架(jià)无(wú)人(rén)机(jī)瞄准(zhǔn)了克里(lǐ)姆(mǔ)林宫，俄军方和特(tè)种部队(duì)及时采取行动，并使(shǐ)用(yòng)电子对抗(kàng)系统，使这两架无人机出现(xiàn)异(yì)常(cháng)，未能达(dá)到袭击(jī)目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总(zǒng)统普京没有(yǒu)因袭击(jī)受伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无人机碎片也(yě)没有造成人员伤亡。

　　俄(é)总统新闻秘书佩(pèi)斯科(kē)夫(fū)称，乌克兰(lán)无人(rén)机(jī)试图发动(dòng)袭击时普京不在克(kè)里姆林(lín)宫中。 他表示(shì)，普京3日在位于莫斯科州的新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄(é)罗(luó)斯总(zǒng)统新闻处表示，俄方保留在合适的时间和地点采取回应(yīng)措施的权利。

　　另据俄(é)新社5月3日报道，俄罗(luó)斯(sī)首(shǒu)都莫斯科自当日起禁止放飞无(wú)人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长索比亚宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止未经授权使用无人机(jī)，避(bì)免妨(fáng)碍执法机构(gòu)的(de)工作。

　　据法新社当地(dì)时间3日报道，乌克兰方(fāng)面(miàn)表(biǎo)示“没有(yǒu)参与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生意人报》网站消(xiāo)息，针对无人机试图袭击俄罗斯克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫一事，乌总统新闻秘书谢尔盖(gài)？尼基(jī)福罗表(biǎo)示(shì)，乌方没有关于袭击的(de)信(xìn)息。

　　据(jù)俄新(xīn)社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊(yī)尔(ěr)·谢列梅特接受该媒(méi)体(tǐ)采访时(shí)，呼吁俄军对(duì)乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基位(wèi)于基辅的官邸进行导弹打击，作为(wèi)对乌方(fāng)企图(tú)使用无(wú)人机(jī)袭击克宫(gōng)的回应。

　　十大(dà)券(quàn)商最新研判(pàn)

　　1、中信证券(quàn)：从失衡(héng)到平(píng)稳，布局业绩驱(qū)动的五月(yuè)行情

　　4月A股经历了(le)AI主(zhǔ)题行情(qíng)诱发的过度博弈和心态失衡(héng)，市(shì)场大幅动荡。进(jìn)入5月，国内(nèi)的经(jīng)济、政策和外(wài)部环境相比4月继续不断改善，投资者对(duì)经济(jì)的预期将(jiāng)在微观体验、宏观数据、A股业绩三(sān)个层(céng)面实(shí)现统一，投(tóu)资者心(xīn)态也将逐步(bù)从(cóng)短暂失衡趋向(xiàng)平稳，市场依然处于全年第(dì)二个关(guān)键做(zuò)多(duō)窗口(kǒu)，财(cái)报季结束后，市(shì)场将步(bù)入业绩(jì)驱(qū)动的行情阶段，配置思路上建议坚(jiān)持(chí)高切低，关注上半年景气(qì)持(chí)续改善的品(pǐn)种。

　　首先，政治局会议提振(zhèn)市(shì)场信心(xīn)，扩内需仍是(shì)着力重点(diǎn)，政策预期回归理性(xìng)，经(jīng)济(jì)内生动能稳步修(xiū)复，并将得到同比和高频(pín)数据验证；外部流动性拐点明确(què)，美国银行业风险不断发酵，但(dàn)预计对A股实(shí)质影响十分有(yǒu)限。其次，财(cái)报季(jì)数(shù)据显示(shì)，A股业(yè)绩跨年筑底特征(zhēng)明(míng)显，全年逐季改(gǎi)善的趋(qū)势(shì)显(xiǎn)现，其中行业的(de)结构(gòu)性亮点日(rì)益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最(zuì)后，预计(jì)5月(yuè)A股(gǔ)仍处于今年第(dì)二个关键做多窗(chuāng)口中(zhōng)，并(bìng)将步入(rù)业绩驱动的行情(qíng)阶段，投(tóu)资者(zhě)心态由短暂失衡(héng)趋(qū)向平稳。

　　配置(zhì)上，建议(yì)紧扣业绩主线，重点(diǎn)布局(jú)医药、数(shù)字经(jīng)济和“一(yī)带一路”板块中有业绩亮点的品种，以及其(qí)他板块(kuài)中一季度业(yè)绩明显改善(shàn)，且在二(èr)季度(dù)有望(wàng)持续的细(xì)分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后(hòu)A股有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金策略(lüè)团(tuán)队5月3日表示，节后A股有望相比全球(qiú)市场显现相对韧(rèn)性。主要(yào)基(jī)于(yú)：1）经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)势头尚不稳固，政(zhèng)策有望(wàng)延续稳中求(qiú)进基调(diào)。2）上(shàng)市公司(sī)业绩低迷期已过。3）海外风险需(xū)要密(mì)切(qiè)关(guān)注，如若应对(duì)得(dé)当，对A股(gǔ)影响(xiǎng)可能有限。上述因素结(jié)合当前(qián)A股(gǔ)市场整(zhěng)体估值水平不高仍处于历史中低位，A股节后(hòu)两(liǎng)个交易日(rì)虽受节假(jiǎ)期(qī)间的事件性因素影响可能有所波动(dòng)，但对(duì)后市整体表现不用过于谨慎，当(dāng)前(qián)位置市场机会仍大于风险。

　　胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸>3、中信(xìn)建投策略：耐(nài)心等待(dài)，低位(wèi)把握(wò)

　　一(yī)季度(dù)全A营收增速等指(zhǐ)标仍(réng)在探底(dǐ)，五(wǔ)一出行恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已(yǐ)露出疲态，海(hǎi)外处于多事之秋(qiū)，高利率环境下美国(guó)银行风险事件频发，衰退(tuì)风险上(shàng)升。市场处于再平(píng)衡期，低(dī)位把握再布局机会；短(duǎn)期结构上关注在低位资(zī)产中寻找景气稳定或好于预期(qī)方向，中期线索(suǒ)在于科技周期与复(fù)苏(sū)链中的弹性方向。行业重点关注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工(gōng)、新能(néng胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)源等。主题重(zhòng)点关注：一带一路、数据(jù)要素等。

　　4、海通策(cè)略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对比历(lì)史，这次牛市第一波上涨的结构(gòu)分化更显著。②牛(niú)市初期(qī)类似春天，市场有所反(fǎn)复很正(zhèng)常，短期政策(cè)和业绩因素影响下，行业(yè)或更均衡。③数(shù)字经济(jì)是(shì)全年主线，后续或依(yī)据基本面去伪存(cún)真(zhēn)，阶段性(xìng)关注复苏的部分消费。

　　5、波(bō)动率已经(jīng)回归 | 民生策(cè)略

　　往后(hòu)看，核心(xīn)资(zī)产(chǎn)、海(hǎi)外映(yìng)射的科技(jì)和大宗商(shāng)品(pǐn)都(dōu)将被海(hǎi)外(wài)逐级(jí)放大的(de)宏(hóng)观波(bō)动所影响(xiǎng)。我(wǒ)们的资源+重(zhòng)资产组合短期驱动逻辑建议以“红利+中特估(gū)”为主导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重(zhòng)资产(chǎn)国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近期(qī)场景消费正在展现出成为未来经济(jì)增长新(xīn)动能的潜力，推(tuī)荐中(zhōng)低端消费、县域消费；以“宁组合”为(wèi)代(dài)表的赛道(dào)板块有望(wàng)企(qǐ)稳。

　　6、兴证(zhèng)策略(lüè)：五(wǔ)一前后(hòu)市场表现如何(hé)？行业(yè)胜率如何(hé)？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场(chǎng)上涨(zhǎng)概率较节前明(míng)显提升。以全A指数为代表，节前1周、1个月指数(shù)大(dà)多震(zhèn)荡调整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周、1个月(yuè)上涨(zhǎng)概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看(kàn)，五一节后1周国防军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而节后1个月食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)（76.9％）、医药(yào)生物(wù)（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较高，食品(pǐn)饮(yǐn)料（3.8％）、电(diàn)子（3.4％）、计算(suàn)机(jī)（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居(jū)前。

　　7、华西(xī)策略：“五一(yī)”假期间全球大类资产(chǎn)波动以及背(bèi)后释放的信号

　　国内复苏(sū)延续(xù)，支撑A股(gǔ)指(zhǐ)数震荡上移。从“五一”前后大(dà)类资产(chǎn)表(biǎo)现来(lái)看，全球主要权益市(shì)场及原油等大宗(zōng)商品走弱(ruò)，美(měi)债(zhài)收益率下行，黄金价(jià)格(gé)走强，表明海外(wài)市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度(dù)经济增速不(bù)及市场预(yù)期，美国银行业危(wēi)机和两(liǎng)党债务上(shàng)限博弈使(shǐ)得海外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所回落，同时也促使美联(lián)储更(gèng)快(kuài)转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消(xiāo)费数据，国内服务消费大幅回升(shēng)，但地产销售(shòu)复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足(zú)”，因(yīn)此总量政策收紧(jǐn)风险(xiǎn)不大(dà)，企业盈(yíng)利上(shàng)行将(jiāng)支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视通用人工智(zhì)能发展”，全球(qiú)产业催(cuī)化和国内政策驱动的数字(zì)经济行情或反复活跃。

　　8、战术调(diào)整何(hé)时结束(shù)？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全(quán)A指数整体是震荡下(xià)行的(de)，是去年底(dǐ)熊市(shì)结束(shù)后，指数的第一次长时间回撤，可以(yǐ)类比历(lì)史上牛市第(dì)一年中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年(nián)4-5月(yuè)，是(shì)牛市第一年中的第一次(cì)战(zhàn)术性回撤，时间约(yuē)2个月，起始和结束的拐(guǎi)点，均(jūn)与高频经济指(zhǐ)标和预期的边际变(biàn)化同(tóng)步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体(tǐ)时间是(shì)3个半月，由于经济比2016年(nián)弱很多，所(suǒ)以(yǐ)主跌阶段完(wán)成后还出(chū)现了2个月的底部震荡，整体回撤持(chí)续的(de)时间比2016年(nián)更久。

　　今(jīn)年3月(yuè)以(yǐ)来，股市、债市和商(shāng)品市(shì)场的表现(xiàn)，均表明资本(běn)市场(chǎng)对经济(jì)的判新偏向认为Q1的经(jīng)济回升可能不会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)，或者至(zhì)少Q2可能不会(huì)持续。从最(zuì)新的(de)PMI数据来看，4月份确实出现了较为(wèi)明显的下降。这一下降背后我们认为可能(néng)主要有两个短期(qī)原(yuán)因(yīn):（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情后第一(yī)个(gè)季度经济数据最容易恢复，4月开始经济进入疫后(hòu)第(dì)二个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海(hǎi)外经济担心(xīn)等(děng)因素，可能会让4-5月的(de)经济(jì)数据很难超预期(qī)。由此导致这一次市场的(de)战(zhàn)术调整虽然可能已经完成大部分，但由于缺乏数据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛(sài)道大切换”

　　我们(men)或已正站在新一(yī)轮(lún)牛市起点之上，短期的迷雾掩盖不了长期(qī)的坦途，把(bǎ)握“上证50高股息央国企+科创50赛道大(dà)切换”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和(hé)长端利率、反(fǎn)复的美联储(chǔ)、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期(qī)的坦途较为明(míng)确：经济温和复苏、美联(lián)储(chǔ)年内结束加息、A股市(shì)场估值极低(dī)、产业趋势明确(què)、机构赛道大切换向TMT。看(kàn)长做短，如(rú)何应对短期迷雾？5月(yuè)建(jiàn)议重点关注上证(zhèng)50高股息央国企，央国企(qǐ)指数和(hé)ETF后(hòu)续(xù)将(jiāng)发行、迎(yíng)来增(zēng)量资金(jīn)行情，高股息组合在经济偏弱、利率(lǜ)下行环境(jìng)下获取超额收益（13只被指数集中覆盖的高股息央国企见(jiàn)正文(wén)）。此外Q1基金持仓(cāng)呈现(xiàn)机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向(xiàng)在5月有(yǒu)明显调(diào)整，是进一步加配(pèi)的良(liáng)机，其(qí)中以科创50方向最为关键。若美(měi)联(lián)储(chǔ)能够(gòu)在5月完成最后一次加息，中美(měi)摩擦有所缓和，将极大地(dì)利(lì)于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛(shèng)夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸