北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马(mǎ)哈(hā)如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提(tí)问环节中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的(de)，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源(yuán)基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言(yán)，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便有(yǒu)一些(xiē)不(bù)确(què)定因素(sù)的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经(jīng)根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老(lǎo)行(xíng)——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的(de)持仓(cāng)仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还(hái)对(duì)海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到(dào)巴(bā)菲特关(guān)注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈(yíng)率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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