5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市(shì)起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时(shí)间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文(wén)华财经此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在(zài)创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东(dōng)不(bù)会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公(gōn钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量g)司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前披(pī)露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银(yín)行、期(qī)货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司(sī)合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的增长主要(yào)得益于两方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推(tuī)进项目(mù)上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模(mó)和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利(lì)实施(shī)，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，在(zài)昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)的交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交(jiāo)易对价(jià)等。公(gōng)告显示(shì)，2023年(nián)5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交易(yì)各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务(wù)以及各(gè)项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了(le)风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批(pī)准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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