在投资(zī)日(rì)经225ETF的(de)“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓(xià)人”……到(dào)底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价(jià)日(rì)经(jīng)225ETF提示(shì)风险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受到资金的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出(chū)居(jū)前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为安”，但部分机构看好(hǎo)传(chuán)媒、顺周期板块的(de)长(zhǎng)期配置价值(zhí)。im医学上是什么意思src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506026.png">

　　提示(shì)高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投(tóu)资者关(guān)注二级(jí)市场交易(yì)价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从两(liǎng)只产品的(de)表(biǎo)现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回(huí)落到4％以内，投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)追捧热情在风险提示后有所降温(wēn)，正在回归(guī)理(lǐ)性。

　　而从资金流(liú)向看，由(yóu)于两(liǎng)只产品规模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品(pǐn)已经达(dá)到(dào)27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够(gòu)大(dà)，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不(bù)应求的情况(kuàng)，就会推高二级(jí)市场价(jià)格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢价，也就意味(wèi)着当(dāng)前的价格超出(chū)了指数的(de)涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走(zǒu)势和涨跌幅的状态，也就是会(huì)逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过(guò)程，就会产生二级市场价格的下跌(diē)，因此，建(jiàn)议投资者不(bù)要(yào)盲目买入高(gāo)溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市(shì)表现看，今年年(nián)初以来日本(běn)股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超(chāo)越30000点(diǎn)大(dà)关(guān)，达(dá)到1990年(nián)泡(pào)沫经(jīng)济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本(běn)股市上(shàng)涨(zhǎng)受多重因素驱动：一(yī)是随着美联(lián)储加息预期下降和日央行(xíng)紧缩预期上(shàng)升，吸(xī)引国际资本回流日(rì)本(běn)市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏(sū)和去年日元持续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多表现良(liáng)好；三(sān)im医学上是什么意思是(shì)今年东京交(jiāo)易所提(tí)出将改(gǎi)革公司治理(lǐ)监督机制。在(zài)这一改(gǎi)革下，预(yù)计(jì)部分(fēn)低估(gū)值企(qǐ)业可能采取股票回购等(děng)方式提(tí)振股价，截(jié)至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息(xī)带(dài)动市场情(qíng)绪。包(bāo)括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上(shàng)涨带来(lái)的投资风险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相(xiāng)关的汇率风(fēng)险(xiǎn)，对相关市场(chǎng)熟悉(xī)程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自(zì)己能力圈内投(tóu)资，避(bì)免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续(xù)受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关(guān)注(zhù)市(shì)场热(rè)点ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测(cè)算，净(jìng)流入资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以(yǐ)上资金的净流(liú)入(rù)。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资(zī)金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入资金(jīn)最多(duō)的是易(yì)方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今(jīn)年景气(qì)度回升的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生(shēng)互(hù)联网(wǎng)等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数(shù)的“越(yuè)跌越买”，华(huá)安(ān)基金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表(biǎo)示(shì)，随着前期创业板50指数的回调，当前(qián)估(gū)值已来到(dào)30倍的历史(shǐ)低位区间，且一季报显(xiǎn)示(shì)成分股净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构(gòu)分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设(shè)施建设和配套电网改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济(jì)发展动能要(yào)加(jiā)快转变(biàn)，新(xīn)能源及人工智(zhì)能将是经济转(zhuǎn)型的(de)两大动能(néng)，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益(yì)于政策(cè)红(hóng)利，该机构建议关(guān)注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出，当(dāng)日基金份额流失(shī)4亿(yì)份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等(děng)宽基指数，也(yě)分别(bié)有超过1个亿的(de)资金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药(yào)ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品净流(liú)出资金也(yě)有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年(nián)以来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出现百亿体(tǐ)量(liàng)的(de)资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿(yì)元，位(wèi)居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资金出现(xiàn)流出(chū)，但部分机构仍建议从中(zhōng)长期角度(dù)，观察各(gè)类板块(kuài)的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现(xiàn)出更多(duō)结(jié)构性机会，当(dāng)前市场(chǎng)对题材的追捧(pěng)热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资(zī)金合力最强的(de)人工智能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种(zhǒng)，中(zhōng)期(qī)在市场(chǎng)炒作热度(dù)回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋(qū)势(shì)确立后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整体机(jī)会，尤其(qí)是(shì)大众消费等领域(yù)；而长期来看(kàn)，可以积极关(guān)注数字(zì)化对生产力的提(tí)升，重点关注(zhù)计算机、互(hù)联网和传(chuán)媒等行业。

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