今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次(cì)触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债(zhài)务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式确立(lì)了(le)对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(g酒红色是哪几个颜色调出来的uó)债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎ酒红色是哪几个颜色调出来的n)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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