近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助(zhù)推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公司(sī)价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相(xiāng)关板块和个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块(kuài)个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事wèi)人气(qì)股(gǔ)近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石(shí)化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有(yǒu)的(de)“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市(shì)平台(tái)或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型(xíng)张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行业景气、周(zhōu)期(qī)上行等(děng)原因，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催(cuī)生重(zhòng张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事)估行情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信。

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