近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(c特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任hí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是(shì)电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是(shì)令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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