编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披(pī)露落幕，基金经理的调(diào)仓路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后市场热点(diǎn)从(cóng)复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机(jī)械(xiè)制造(zào)等多(duō)个(gè)领域，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑(bēi)式(shì)突破带火了科(kē)技一众赛(sài)道，这让一季度(dù)公募仓(cāng)位顺势而为(wèi)变化明显。

　　在(zài)国(guó)内的公募(mù)基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在(zài)管(guǎn)的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩较为一般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的(de)水(shuǐ)平(píng)线(xiàn)上(shàng)。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名(míng)作信澳(ào)新能(néng)源产业最新季(jì)报中，保留了上一季(jì)度的(de)七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集(jí)团和(hé)祥鑫科技(jì)替换了(le)比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科(kē)技，可以看出其坚(jiān)守新能源的(de)大框架，在细(xì)分赛(sài)道(dào)中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性价比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓(xiǎo)科技替换(huàn)了(le)药明(míng)康德和瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了(le)对(duì)喝酒(jiǔ)吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量与(yǔ)上季持(chí)平稳居(jū)首位。而他也一(yī)如既(jì)往地表示(shì)，会在(zài)优质的(de)股票里寻找价(jià)值，去翻(fān)更多的石头。众(zhòng)所周知(zhī)，三大白酒龙头是(shì)多(duō)位顶流的(de)最(zuì)爱(ài)，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在(zài)其成名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就依(yī)次是茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见其白(bái)酒信(xìn)仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源(yuán)在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石地(dì)位依然稳(wěn)固(gù)，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。交易(yì)占比创新高代表了主线行(xíng)情确立(lì)，但我们认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅(máo)台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红周刊》统计了其最新公布的两只(zhǐ)A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的(de)易方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五大(dà)重(zhòng)仓(cāng)的占比(bǐ)均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过(guò)除(chú)去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了(le)五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股(gǔ)份。相似的(de)一幕也出现在他管(guǎn)理(lǐ)的易方(fāng)达优(yōu)质企业三(sān)年(nián)上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示，仅是前五大的(de)重仓次(cì)序有所(suǒ)不同，而实际上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了(le)另外三(sān)大(dà)白酒(jiǔ)标的(de)。再看另(lìng)外(wài)的(de)半壁重仓股(gǔ)，港交所(suǒ)、美团、伊(yī)利、招行均是持续上榜的(de)老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油(yóu)替换(huàn)了上一季的(de)药明生(shēng)物(wù)。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置。个股方(fāng)面，我们仍(réng)然(rán)持有商业模式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶(ǒu)，银华基(jī)金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对(duì)比上一季(jì)度(dù)仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓了(le)山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业(yè)和(hé)舍(shě)得(dé)酒业。<王菲是什么星座，王菲是什么星座的人/p>

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路可能是(shì)想利用(yòng)次高(gāo)端和地产酒来增加组合(hé)的进攻(gōng)弹性。同时，其重(zhòng)仓的另三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的为爱(ài)美客、安井食(shí)品、海大集(jí)团，而(ér)这三者在上一(yī)季度就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是主线，进(jìn)入二季(jì)度，改(gǎi)善(shàn)弹性会加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品等(děng)供应链，餐饮的恢复是(shì)确定(dìng)的(de)；其次(cì)，看好线(xiàn)下场(chǎng)景恢复(fù)后，需求相对刚(gāng)性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台(tái)依然是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓五粮(liáng)液(yè)有(yǒu)所减持(chí)；医(yī)药方(fāng)面(miàn)，他(tā)对重仓(cāng)表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至(zhì)十大(dà)重仓股的第五位；其(qí)次(cì)，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙(lóng)头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年内(nèi)目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域(yù)医学去(qù)年作(zuò)为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源(yuán)后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检(jiǎn)验及(jí)病(bìng)理诊断服务商(shāng)，金域医学近日率先推出国(guó)内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基(jī)因(yīn)甲基化检(jiǎn)测项目，再次(cì)领跑同(tóng)业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除(chú)去上(shàng)周率先交卷主打产(chǎn)业链上游的施成外，本周一众(zhòng)新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远所管(guǎn)产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品维持(chí)年内(nèi)小(xiǎo)幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明远在管基金中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的就是代表作(zuò)新能源产业(yè)股票。从被(bèi)调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克的主营与(yǔ)新能源产业链关系不大(dà)。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的中，占比相对(duì)最高的就是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的公司，主要产品是三(sān)元前驱体和(hé)四氧化三(sān)钴，从近期发布的年(nián)度业绩快报来看，公(gōng)司的主营(yíng)与(yǔ)净利润均实(shí)现50％以上(shàng)的逆势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也(yě)是一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金(jīn)的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等(děng)新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致(zhì)本基金的净(jìng)值也(yě)出(chū)现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是在(zài)新能源大潮(cháo)中快速(sù)走红的类型(xíng)。天天(tiān)基金(jīn)网显示(shì)，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他(tā)就(jiù)已经(jīng)是(shì)“双二百”的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)了(le)，而他在管的(de)7只基金(jīn)今年同时段(duàn)几(jǐ)乎全(quán)线飘红(hóng)，特(tè)别是动(dòng)态策略混合年内(nèi)涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋信低碳先锋(fēng)股票(piào)为例(lì)，最新(xīn)的基金一季(jì)报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的新能源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪(dí)、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上述(shù)标的(de)年初(chū)至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能(néng)源类似2019年(nián)的投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新能源产业还具备(bèi)较长的(de)生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持较长时间的高速增长，而(ér)经过市场的调(diào)整，我们看到行业中的优质(zhì)公司(sī)对(duì)应2025年的(de)盈利中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源行业的终(zhōng)局如(rú)大部分(fēn)制(zhì)造业一样是一个竞(jìng)争充(chōng)分、利润极度压(yā)缩的市(shì)场，但在发展过(guò)程中不(bù)少(shǎo)公(gōng)司一定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘今年业(yè)绩(jì)开(kāi)局不顺，最新数(shù)据显示目(mù)前在管产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作(zuò)之(zhī)一(yī)的广发小盘成长(zhǎng)来(lái)看(kàn)，基金(jīn)一季报表(biǎo)明(míng)他的重仓(cāng)行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大(dà)重仓股(gǔ)依然是半导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科(kē)技从第三(sān)升至第二(èr)位，隆基绿能(néng)从第六升至第四位。同时极为(wèi)罕见的(de)情况是，如果按照(zhào)保留(liú)小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓量与上(shàng)一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘(sōng)在基金季报(bào)中表(biǎo)示(shì)：“报告期(qī)内(nèi)，基金的持仓(cāng)结(jié)构并没有进行大幅度(dù)的(de)调(diào)整，依然围绕已经建立全球(qiú)比较优势的高端(duān)制造产业(yè)链布局。我们(men)对(duì)重点持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的(de)变化在市场定价(jià)中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的丘(qiū)栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对(duì)较(jiào)多的(de)基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年(nián)年初以来，在(zài)他所管理的8只基金中，除(chú)去刚(gāng)满(mǎn)两(liǎng)个月的中(zhōng)泰元(yuán)和(hé)价值精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一年持有的收益(yì)率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还(hái)有两(liǎng)只(zhǐ)基金净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实(shí)际上只(zhǐ)是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁(tiě)建恰好就是中字头(tóu)中的典(diǎn)型代表(biǎo)公司，该股从年初至今(jīn)上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的中字头公司达到了(le)四家。而从(cóng)相(xiāng)关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅(fú)来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特，最(zuì)新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的(de)价值投资，同时也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在(zài)海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人工智(zhì)能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤(shāng)害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准(zhǔn)是活得久、站得(dé)牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的(de)鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同为公募中少数的深度价值。天天(tiān)基(jī)金(jīn)网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)全部超(chāo)过了(le)10％。以他(tā)任职回报最高的景顺(shùn)长城能源(yuán)基建为(wèi)例，能(néng)够清晰地看(kàn)到其偏爱高(gāo)估息和低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动大约15万股，从而使该股从(cóng)上一(yī)季的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能(néng)源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华(huá)能水电，新近(jìn)重仓了铜陵有(yǒu)色和(hé)神火股份(fèn)，表明了其(qí)对这一类(lèi)资源股格外垂青。此外(wài)，他对于小众的(de)中(zhōng)南传(chuán)媒和(hé)凤凰传媒依然(rán)持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中(zhōng)，他表示(shì)基金仓(cāng)位(wèi)基(jī)本(běn)稳定(dìng)，主要增加了有色行(xíng)业配(pèi)置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于(yú)落后位置(zhì)，无(wú)论是AI核(hé)心模型的研发、新(xīn)型商业(yè)模(mó)式的迭代以及底层芯片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国内企业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言(yán)尽管(guǎn)我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基(jī)本(běn)上是基于美股映射在(zài)炒作相关题(tí)材(cái)，对于这样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳(huì)。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长城(chéng)的(de)基金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目(mù)前其担任基(jī)金(jīn)经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它(tā)们分别是(shì)核心竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划(huà)一地实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争(zhēng)力为例，第一(yī)季度他(tā)在前十中(zhōng)调仓了(le)四个席位，其中新进(jìn)的公(gōng)司半数为(wèi)中字头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移(yí)动，与它(tā)们(men)携手进入的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样(yàng)的调(diào)整立竿见影，除(chú)去两(liǎng)只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外(wài)，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年内迄今的(de)涨幅(fú)也是接近(jìn)30％一线。

　　对(duì)此，他(tā)在季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基(jī)本吻合：“基金坚持(chí)自(zì)下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以合理或偏低(dī)的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修(xiū)复的预(yù)期下，我们较为看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调整较(jiào)为充(chōng)分，估值较为低估(gū)的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新(xīn)进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异(yì)，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题净值快速拉升(shēng)，截至本周四的(de)年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一(yī)水(shuǐ)平甚至超过了他的成名作银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重仓行业风(fēng)格来看，除去(qù)银河和美生活(huó)还有(yǒu)较强的(de)新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主题为例(lì)分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用友网络(luò)和海康(kāng)威(wēi)视外，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信息(xī)、大华(huá)股份均已实现了(le)涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的均是第一季度(dù)新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上(shàng)一季重仓(cāng)股仅有(yǒu)金(jīn)山(shān)办公和国网通信。对比来看(kàn)被调出(chū)的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执行基金合同的(de)配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题，主要围(wéi)绕智慧智联、信(xìn)息技术(shù)等的(de)概(gài)念范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智联主题(tí)继续增(zēng)加了软件(jiàn)服务(wù)、信息技术的(de)配置(zhì)比例。围(wéi)绕(rào)数字经济和新的信息技(jì)术(shù)应(yīng)用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将会继续(xù)围绕信息技术(shù)、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年(nián)与这两位(wèi)一度(dù)遭遇非议人物同(tóng)期成(chéng)名的还有华安胡宜斌，作为当(dāng)年公司(sī)力捧的三位基(jī)金(jīn)经理中最年轻者，他可(kě)谓(wèi)是少年得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来(lái)。天天基(jī)金网数据显示，年内他所管理的7只基金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成名作华(huá)安(ān)媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现他(tā)所(suǒ)保留的上一(yī)个季(jì)度重仓股只有(yǒu)王府井(jǐng)和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全部更换(huàn)。从最(zuì)新的标的(de)来看(kàn)，这其中就(jiù)有近期大(dà)火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新(xīn)进重仓标(biāo)的(de)年内表现来看，其中中文(wén)在线的(de)年内(nèi)涨幅已经(jīng)超过了180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等标的年(nián)内涨幅(fú)也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的(de)锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国平安等公(gōng)司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价下(xià)跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因，他(tā)表示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经济结构转型时(shí)期，我们相信未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕(rào)产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术(shù)突破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领域仍(réng)将诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基金合同主题范围内的科技创(chuàng)新(xīn)和(hé)受益于国(guó)民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度同样强势回归。天天基金(jīn)网数(shù)据显示，他(tā)目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过(guò)了10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基(jī)金一季报显示，黄(huáng)兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也(yě)就是用(yòn王菲是什么星座，王菲是什么星座的人g)中微公司替(tì)代(dài)了(le)四(sì)季(jì)度末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就是这只新进标的，目(mù)前年(nián)内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了(le)机器视觉和医(yī)疗(liáo)器(qì)械行(xíng)业(yè)的(de)部分个股，相应地(dì)略(lüè)微降低(dī)了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来(lái)看，这些相对低(dī)调的领域也开始(shǐ)越发受到明(míng)星基金(jīn)经(jīng)理们的追捧，比如融通基(jī)金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将(jiāng)善战周期，目(mù)前在公司(sī)仍然管理6只基金(jīn)产品，其(qí)代表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄(qì)今任职回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在上一季度(dù)没(méi)有单一标(biāo)的持仓比(bǐ)例超(chāo)限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上限，它们分别是(shì)恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就(jiù)没有(yǒu)了三(sān)一重工，但实际(jì)上在当季(jì)的重仓(cāng)行业中(zhōng)，机械(xiè)制(zhì)造是仅次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思路，他在季报(bào)中(zhōng)就(jiù)表示：“本季(jì)度增加了工程(chéng)机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置(zhì)。目前组(zǔ)合配置偏(piān)向周期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组(zǔ)合结构主要围绕国(guó)内经济稳增(zēng)长的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱(zhū)少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如兰石(shí)重装年报的十大(dà)流通(tōng)股股东中，富国天惠(huì)新(xīn)进上榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而长城基(jī)金的明星(xīng)基金经理陈良栋(dòng)，其在圈内(nèi)以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前(qián)他在(zài)公司(sī)所管理的(de)产品数达到了(le)6只，尤其是(shì)他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城(chéng)科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理时间最长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看(kàn)到一季度(dù)与众(zhòng)不同的一点是，消费(fèi)电子赛(sài)道股票在其中(zhōng)占据(jù)明显的(de)数量优势。具体说来(lái)，虽然在基(jī)金十(shí)大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测(cè)导航、东山精密(mì)、电连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划入到消费电子(zi)的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就(jiù)是说其占据了十大重仓(cāng)中(zhōng)的半(bàn)边(biān)天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升的过(guò)程。如果叠加在汽(qì)车产业(yè)链上的布局(jú)，我判断可能对收入(rù)利润拉(lā)动更大(dà)。消费电(diàn)子的复苏可能只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素(sù)显示，目前(qián)该(gāi)板块(kuài)去库(kù)存可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下来(lái)苹果新品推出或是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽(hū)视(shì)的(de)一环(huán)就(jiù)是军工装备。同(tóng)时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军(jūn)”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏(xià)的少壮派基(jī)金经理万方方，是圈内少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军工主题的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方管(guǎn)理时间最(zuì)长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓股中做(zuò)出了一(yī)处(chù)调(diào)整，也就是用昊华科技替代(dài)了(le)上一季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)10只(zhǐ)标(biāo)的所属细分来看，明(míng)显中(zhōng)航(háng)系乃至航空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势(shì)。而(ér)这一思路(lù)在他(tā)管理(lǐ)的(de)高(gāo)端装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至全市场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为(wèi)明显(xiǎn)。进一步对(duì)照两只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司有八家(jiā)，惟二的(de)区别是高端(duān)装备龙头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西部(bù)超导(dǎo)替(tì)代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来(lái)两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道(dào)，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性(xìng)的航(háng)空发动机赛道、景气(qì)度(dù)弹(dàn)性潜力(lì)较高的航(háng)天导弹(dàn)产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新(xīn)材料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提及(jí)个股仅为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 王菲是什么星座，王菲是什么星座的人