金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本(běn)交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模(mó)的(de)外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(jù)披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我耐克品牌和乔丹品牌是什么关系都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的(de)风险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股(gǔ)价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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