海(hǎi)通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利增15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消(xiāo)费盈利改(gǎi)善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字(zì)经济(jì)归母净利单季(jì)同比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受益于国产(chǎn)替代的半(bàn)导(dǎo)体材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新(xīn)型(xíng)电网(wǎng)盈利增速持续提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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