海(hǎi)通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润累计(jì)同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增(zēng)速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续(xù)下(xià)滑，利润向(xiàng)下游(yóu)转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半(bàn)导体产业(yè)盈(yíng)利有(yǒu)待(dài)改善，其(qí)中受益于国产替代的(de)半美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377导体材料(liào)和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较高增速，其中设(shè)备(bèi)盈利(lì)加速增长；低碳经济景气度高位回(huí)落，新型电网盈(yíng)利(lì)增速持续提升，主要受益于储能的(de)快(kuài)速发展。

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