美国债务违约(yuē)的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其(qí)义务，他们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的(de)，或许是其他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它(tā)们(men)都不订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下(xià)的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次(cì)的(de)风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚过去美国所经历的最严(yán)重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约(yuē)保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数投资者都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美(měi)国(guó)政府(fǔ)真的跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是(shì)6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其(qí)他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目(mù)前(qián)，7月(yuè)底到期国(guó)库券的(de)市(shì)场定(dìng)价也表明了一(yī)定(dìng)程(chéng)度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散(sàn)户(hù)交易(yì)员那(nà)么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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