编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金披(pī)露落幕，基(jī)金经理的调仓路线(xiàn)被完整(zhěng)曝光(guāng)。首(shǒu)季行情(qíng)变化以(yǐ)春节(jié)为轴，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破(pò)带火(huǒ)了(le)科技一众赛道，这让一(yī)季度公募(mù)仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内的公募(mù)基金(jīn)中，科技成长阵营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较(jiào)为一般，但是在管规(guī)模仍维(wéi)持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在他的成(chéng)名作信澳新能(néng)源(yuán)产业最新(xīn)季报中，保(bǎo)留了(le)上一(yī)季度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其(qí)坚守新能源的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优的(de)领域。

　　对(duì)比(bǐ)看(kàn)“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调(diào)换(huàn)了两处(chù)标(biāo)的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科(kē)技替(tì)换了药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材(cái)，特别是合(hé)成树脂板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大(dà)黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在优质(zhì)的股票里寻找价值，去翻(fān)更多的石头(tóu)。众所周知，三(sān)大白酒龙头是多位(wèi)顶流的(de)最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘彦春在(zài)其成名作景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看(kàn)，消(xiāo)费(fèi)和新能源在公募基金组合配置(zhì)中的压(yā)舱石地位依(yī)然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机(jī)械制造成进攻热点，公募在经历去年(nián)的整体业绩(jì)低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募(mù)名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走(zǒu)红(hóng)也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发(fā)展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续波动。目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线行情确立，但我们认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段也(yě)总会(huì)消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次(cì)高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了(le)其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时(shí)间更长的(de)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的(de)占(zhàn)比均(jūn)超过(guò)了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这(zhè)其中除去腾讯外全(quán)部(bù)为白酒，不过(guò)除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份(fèn)。相似的(de)一(yī)幕(mù)也(yě)出现在(zài)他管(guǎn)理(lǐ)的易方达优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报(bào)显示，仅是前五大的重仓(cāng)次(cì)序(xù)有所不同，而(ér)实(shí)际(jì)上腾讯和茅台(tái)同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白酒标的。再看(kàn)另外的半(bàn)壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利(lì)、招行均(jūn)是持(chí)续(xù)上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟(wéi)一的变化是(shì)他用中国海洋石油替换了上(shàng)一季的药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季(jì)报(bào)中也对调(diào)仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费(fèi)等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行业的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们(men)仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明(míng)星基(jī)金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管的银华盛(shèng)世(shì)最新(xīn)季报十大重仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季(jì)度仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这(zhè)一季其新进重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想(xiǎng)利用(yòng)次高端和地产酒来增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集(jí)团，而这三(sān)者在上一季度就是前(qián)十中的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好线下场景恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这一(yī)季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的(de)主打思路(lù)体现得淋漓尽致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵(guì)州茅(máo)台(tái)依然(rán)是他(tā)的(de)最爱，不过(guò)他(tā)对于(yú)另一(yī)重仓五粮液有所减持(chí)；医药(yào)方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科(kē)，该(gāi)股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股的(de)第五位；其(qí)次(cì)，他选(xuǎn)择(zé)小(xiǎo)幅减持了创新(xīn)药龙头迈(mài)瑞医(yī)疗；此外，他用金域(yù)医学(xué)替换了(le)CXO龙头的(de)药明康德，而(ér)新进重仓的前者(zhě)年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去年作为核(hé)酸检(jiǎn)测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司主营回(huí)归(guī)本源后依然亮点众多，作(zuò)为第三(sān)方医学(xué)检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金域医学(xué)近日率先推出(chū)国(guó)内首个国家(jiā)药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打(dǎ)产业链上(shàng)游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目前(qián)他所管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收益。当前冯明远在管(guǎn)基(jī)金(jīn)中，任职管理最长的就是代表作新(xīn)能源产业股票(piào)。从被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与新能源产业链关(guān)系(xì)不(bù)大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就是非传(chuán)统新能源(yuán)产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁主营(yíng)锂电池(chí)正极(jí)体研(yán)发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三(sān)钴，从(cóng)近期(qī)发(fā)布(bù)的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营(yíng)与(yǔ)净利润均实现50％以上(shàng)的(de)逆(nì)势增(zēng)长(zhǎng)。而(ér)据(jù)《红(hóng)周(zhōu)刊》对其(qí)季(jì)报的全面(miàn)梳理，在(zài)信澳研究优选中(zhōng)还(hái)出现了(le)一只新(xīn)的重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)也是一(yī)家高科技公司(sī)，主营业务中有分布式(shì)光(guāng)伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本(běn)基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新(xīn)兴(xīng)产业(yè)领域，细分板块的(de)整体走势(shì)与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分(fēn)公司加入AI或数(shù)字经济等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体和(hé)制造业正经历(lì)触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新(xīn)能(néng)源、科技(jì)、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆(lù)彬(bīn)则是在新能源大潮中(zhōng)快(kuài)速走红的类型。天天基金网显示(shì)，早在去年底(dǐ)时他就(jiù)已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)了，而他(tā)在管的(de)7只基金(jīn)今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合年内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋(fēng)股(gǔ)票为例(lì)，最(zuì)新(xīn)的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然为(wèi)上(shàng)季的7只，它们(men)分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年(nián)初至今表现(xiàn)一般。但(dàn)他此(cǐ)前(qián)曾公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示(shì)，看到了新(xīn)能源类似2019年(nián)的投资(zī)机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新(xīn)能源产(chǎn)业还具备(bèi)较长的生命周期，不少(shǎo)细(xì)分板块还能维(wéi)持较长时间(jiān)的(de)高(gāo)速增(zēng)长，而经过市场的(de)调(diào)整，我们看到行业中的优质公司(sī)对(duì)应2025年(nián)的(de)盈利(lì)中枢(shū)在(zài)当前市值的投资(zī)价值(zhí)。或许，新能源行业的终局如大部分制造业一(yī)样是(shì)一(yī)个竞争充(chōng)分、利润极度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在发展过程中(zhōng)不少公司(sī)一定有(yǒu)一段精彩(cǎi)的(de)旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩(jì)开局不顺，最(zuì)新数据显示(shì)目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的(de)广发(fā)小盘成长(zhǎng)来(lái)看，基金一季报(bào)表明他(tā)的重仓行业配置思(sī)路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基(jī)金(jīn)相关产品的(de)2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有的是(shì)完全一(yī)致(zhì)的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依然(rán)是半导体公司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位(wèi)似(shì)乎进一(yī)步稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从(cóng)第三(sān)升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿能(néng)从第六升至第四位。同时(shí)极(jí)为罕见(jiàn)的情况是(shì)，如(rú)果按(àn)照(zhào)保(bǎo)留(liú)小数两位来统计，竟(jìng)然所(suǒ)有10只(zhǐ)标(biāo)的(de)股持仓量(liàng)与上一季度(dù)保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报中表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基(jī)金的持仓结构并没有(yǒu)进行大幅度的调整，依然(rán)围(wéi)绕(rào)已经建立全球比较优势的高端(duān)制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本(běn)面优秀(xiù)和增(zēng)量价值(zhí)积(jī)累的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业(yè)估值水平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的(de)变(biàn)化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰(tài)资管(guǎn)的姜诚是近几年出镜(jìng)相对较(jiào)多的(de)基金(jīn)经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基(jī)金中，除(chú)去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特别(bié)是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只基金净值(zhí)增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以(yǐ)兴(xīng)诚价值一年(nián)为例，对比基金四季报和(hé)今年(nián)一季度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实际(jì)上只(zhǐ)是微调了一个席(xí)位(wèi)，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就(jiù)是(shì)中字头中的典型代表公(gōng)司，该股从年初(chū)至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头(tóu)公司达到(dào)了四家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈(tán)到(dào)了(le)今年(nián)大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们(men)需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡(dàn)化短(duǎn)期(qī)因素(sù)。人工智(zhì)能的发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资(zī)产是(shì)我们的投资目标。好资产的(de)标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平(píng)均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持(chí)下能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的(de)鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显示(shì)，2023年年初以来，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率全部(bù)超过(guò)了(le)10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报最(zuì)高的(de)景(jǐng)顺长城能源基(jī)建为例，能(néng)够(gòu)清晰(xī)地看到其偏爱高估息和低估值类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国(guó)移动大约15万(wàn)股(gǔ)，从而使该股从上一(yī)季的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过(guò)中国电(diàn)信却退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了(le)川投能源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色和神火股份(fèn)，表(biǎo)明了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中南传媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然(rán)持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基(jī)本(běn)稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加了有(yǒu)色(sè)行业(yè)配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发展初(chū)期，中国(guó)企业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式的(de)迭代以及(jí)底层芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望国内企业能在(zài)不远的将来迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美(měi)股映射在炒作相(xiāng)关题(tí)材(cái)，对(duì)于这样的行情，需要(yào)对其可持续性保持(chí)审(shěn)慎态(tài)度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的(de)基(jī)金经理余(yú)广是2012年的公(gōng)募状元，目(mù)前其担任基金经理也(yě)接(jiē)近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只，它(tā)们分别是核(hé)心(xīn)竞争力、核心(xīn)招(zhāo)景混合、核(hé)心中景一年、核(hé)心优选一(yī)年，从今(jīn)年的表现来看，虽然(rán)所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不(bù)大，但也(yě)整齐划一(yī)地实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第(dì)一季度他在前(qián)十中调仓(cāng)了(le)四个席(xí)位，其中新进的公司半数为中(zhōng)字头，它们就是中国(guó)海(hǎi)油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的还有安徽合力(lì)和紫金矿业。而(ér)这样的(de)调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨幅也是(shì)超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的(de)总(zǒng)结与(yǔ)“中特(tè)估”基本吻合(hé)：“基(jī)金坚(jiān)持自下(xià)而上，看(kàn)重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平(píng)买入(rù)持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利(lì)修复的预期下，我(wǒ)们较为看好今(jīn)年的权益市场，特别是前期(qī)调(diào)整(zhěng)较(jiào)为充分，估值(zhí)较为(wèi)低估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微(wēi)公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山今年(nián)业绩优异(yì)，特别是(shì)其去年3月(yuè)接(jiē)手的银河智联主题净值快速(sù)拉升，截(jié)至本(běn)周四的年(nián)内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他的成名(míng)作银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基(jī)金(jīn)的(de)当(dāng)季重仓(cāng)行(xíng)业风格来看，除(chú)去(qù)银河和美生活还有较强的新(xīn)能源属性(xìng)外，其余(yú)产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为(wèi)例分析，最新的十(shí)大重仓股(gǔ)除(chú)去用友网络和海康威(wēi)视(shì)外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是(shì)海(hǎi)光(guāng)信息、中科曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大(dà)华股份(fèn)均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山(shān)所保留的上(shàng)一季重(zhòng)仓股仅有金(jīn)山办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍(wēi)山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥(liáo)数(shù)语：“本(běn)基金严格执行基金合同的(de)配置范围(wéi)，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联(lián)、信(xìn)息(xī)技术等的概(gài)念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季(jì)度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息技术的(de)配置(zhì)比例。围(wéi)绕数(shù)字经济和新的信息技术应用展开投(tóu)资。二季度，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经(jīng)济的范畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非(fēi)议(yì)人物同期成名的(de)还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的(de)三位(wèi)基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是(shì)少年得志，但后来所管产(chǎn)品几(jǐ)经浮(fú)沉，好在(zài)今年卷土重来。天天基(jī)金网数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，年内他(tā)所管理的(de)7只基金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其(qí)中表(biǎo)现最好的还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混(hùn)合(hé)。

　　具体聚焦(jiāo)该(gāi)基(jī)金，我们发现他(tā)所保留的上一个季度重(zhòng)仓(cāng)股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩(shèng)余的(de)八个(gè)席位全(quán)部(bù)更换(huàn)。从最(zuì)新的标(biāo)的来看，这其(qí)中就有近期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重(zhòng)仓(cāng)标的年内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数(shù)文化、美亚柏科等标的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也(yě)是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒(jiǔ)店、首旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平安(ān)等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅(fú)调仓原(yuán)因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我国仍(réng)处经济(jì)结构转型时期，我们(men)相信未来(lái)科技(jì)创新和消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕(rào)产业创新、尖端技(jì)术突破(pò)、新材料、新能源(yuán)、新消费等(děng)领域(yù)仍(réng)将诞生大量投资机会(huì)，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现(xiàn)和配置(zhì)基(jī)金合(hé)同(tóng)主(zhǔ)题范围内(nèi)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)和受益于(yú)国民经济持续增长(zhǎng)的(de)消(xiāo)费(fèi)及原(yuán)材料放(fàng)在前所(suǒ)未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名(míng)的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是(shì)万家(jiā)科技(jì)创新迄今的年(nián)内涨幅(fú)超过了25％，具体来(lái)分析他的成(chéng)名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄(huáng)兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)中(zhōng)微(wēi)公司替代了四(sì)季度末的兆易(yì)创新。但就是这只新进标的，目前年(nián)内的(de)涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金(jīn)增(zēng)持(chí)了机器(qì)视(shì)觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略微(wēi)降(jiàng)低了(le)半导体行业(yè)的持仓。截至季度末(mò)，基(jī)金持仓仍(réng)以计算机软件和半导体(tǐ)行业为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒(héng)立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁局(jú)消费电(diàn)子“半壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基(jī)金一(yī)季报来看，这些相(xiāng)对低调(diào)的(de)领域也(yě)开(kāi)始越发受(shòu)到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的(de)明(míng)星基(jī)金(jīn)经(jīng)理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公司(sī)仍然管理6只基(jī)金(jīn)产品，其代(dài)表作(zuò)是2012年开始管理(lǐ)、迄今任职回报超(chāo)过(guò)180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来(lái)看，在上一季度(dù)没有(yǒu)单一标的持仓(cāng)比例超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别(bié)是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中的汇川技(jì)术和安(ān)徽合力，虽然去年下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季(jì)的(de)重仓(cāng)行业中，机械制造(zào)是仅次(cì)于(yú)房地产的(de)第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了(le)工程机(jī)械、家居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医药等行业(yè)的(de)配(pèi)置。目前组合配(pèi)置(zhì)偏(piān)向周期价(jià)值(zhí)，同时保持了科技(jì)、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优(yōu)质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板(bǎn)块(kuài)。”此外，虽(suī)然(rán)未进重仓股前十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机械制造的兴趣(qù)也越来越浓，例(lì)如兰石(shí)重装(zhuāng)年报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金经(jīng)理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以(yǐ)善(shàn)战高端制造板块闻名，目(mù)前他(tā)在公司(sī)所(suǒ)管理(lǐ)的产品(pǐn)数达到(dào)了(le)6只，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独自管理时间最(zuì)长的长城新兴产业为例，可(kě)以(yǐ)看到(dào)一(yī)季度与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据(jù)明显的数量优(yōu)势(shì)。具(jù)体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基金十大(dà)重仓中不见耳熟(shú)能(néng)详的龙头立讯精密，但大(dà)体(tǐ)包(bāo)括华(huá)测导航(háng)、东山精密、电(diàn)连技术、和(hé)而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了十大重仓中的半边(biān)天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预(yù)期今年下半年或明年(nián)，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子会有一个触底回升的(de)过程(chéng)。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车产业链上(shàng)的布局，我判断可能对收(shōu)入利(lì)润拉动(dòng)更(gèng)大。消(xiāo)费电(diàn)子的复苏可能只是一个周期(qī)的因素(sù)。”而种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示，目前(qián)该板块去库存可能也进入到尾声阶(jiē)段(duàn)，接(jiē)下来苹(píng)果新品推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而(ér)在高端(duān)制造这一领域中(zhōng)，还(hái)有不可忽视的一环(huán)就是军(jūn)工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要(yào)一级，军工(gōng)虽然很难有持续性(xìng)的(de)表现，但也隔(gé)三差五(wǔ)会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派(pài)基(jī)金经理万方方，是圈(quān)内少(shǎo)数同(tóng)时管理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长(zhǎng)的军(jūn)工安全混合为例，实际上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做(zuò)出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用昊华科技替(tì)代了上一季的新雷能(néng)。从整体10只标(biāo)的所属细分来(lái)看(kàn)，明显中(zhōng)航系(xì)乃至航(háng)空航天赛道占据优势。而这一(yī)思(sī)路(lù)在(zài)他管理的(de)高端(duān)装备龙头(tóu)乃至全市场(chǎng)基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端(duān)装(zhuāng)备(bèi)龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电和西部超导替代了(le)前者(zhě)中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确(què)定性的产(chǎn)业趋(qū)势和高增长的(de)细分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维度在(zài)高确(què)定性的航(háng)空发动(dòng)机(jī)赛道、景气度弹性(xìng)潜力较高(gāo)的(de)航天导弹产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及(jí)个股仅为举例分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

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