自4月下旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经(jīng)过(guò)前期调(diào)整，这两大(dà)板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反(fǎn)映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依(yī)然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估(gū)值不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业和(hé)公司(sī)的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价格(gé)下(不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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