金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最(zuì)后(hòu)一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约六年一(yī)次(cì)的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的(de)原(yuán)因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的(de)每三年一(yī)个种植(zhí)周期(qī)，这从根本(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěn手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒g)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖(táng)料(liào)作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报(bào)报道(dào)，联(lián)合国(guó)粮食及农业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖(táng)价(jià)可能会(huì)进手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会(huì)给出答案。

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