据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作(zuò)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期(qī)调整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一步(bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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