芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来(lái)青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不(bù)变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的(de)基(jī)本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测(cè)算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行(xíng)业聚(jù)集的(de)特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业分布是由(yóu)就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业(yè)平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识(shí)密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均(jūn)衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都(dōu)趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应199独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频6-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较难(nán)回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在未来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个(gè)要(yào)点(diǎn)：一(yī)是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一(yī)左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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