北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也(yě)可关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不(bù)过投资(zī)对象均(jūn)为中国(guó)公司(sī)的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度(dù)股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考虑净资(zī)产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的(de)价值判断而不是(shì)价(jià)格判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一(yī)的分别为(wèi)博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考了(le)上(shàng)市(shì)公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对行业(yè)平(píng)均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲(fēi)特(tè)一如既(jì)往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域(yù)，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影响的(de)公司(sī)进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不(bù)少行(xíng)业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路(lù)设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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