财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的反弹，据(jù)上海钢联发布(bù)数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四(sì)个交(jiāo)易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的(de)原因之一是上海车展有望带动购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联(lián)会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者(zhě)感受到汽车消费(fèi)的火(huǒ)热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示(shì)，此(cǐ)前(qián)车(chē)企(qǐ)大幅降价(jià)导致消(xiāo)费(fèi)者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人(rén)士分(fēn)析(xī)称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完(wán)结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游(yóu)材(cái)料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙头企业(yè)5月份的(d历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么e)排(pái)产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始(shǐ)会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性反弹(dàn)还是底部反转，目(mù)前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联(lián)社记(jì)者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的(de)产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关(guān)库存基本出(chū)清，后续将根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额(é)来(lái)看，宁德(dé)时(shí)代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平(píng)。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关键的(de)指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下(xià)

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中国汽车动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业(yè)协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国(guó)内动(dòng)力电(diàn)池行业仍(réng)然存在一些问题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在(zài)他(tā)看来，原材料适(shì)当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分配(pèi)，避免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联(lián)社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分(fēn)析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未(wèi)来走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述(shù)具(jù)体逻(luó)辑，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整(zhěng)阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下(xià)游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续(xù)下跌(diē)，中游电池(chí)厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上(shàng)游材(cái)料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列(liè)材料(liào)价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业(yè)拐点(diǎn)的(de)另(lìng)一关键指标，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的(de)生产线(xiàn)已经重启生产。在采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需求回(huí)暖(nuǎn)。从终端(duān)新(xīn)能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自(zì)车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度到(dào)来(lái)，车市(shì)逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的订单(dān)需求(qiú)。加上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重新开启月度(dù)采购谈(tán)判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸(suān)锂价格(gé)可能会有回(huí)涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价格(gé)谈(tán)判(pàn)上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂供(gōng)应稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来自(zì)终端材(cái)料回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回(huí)收的(de)废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作(zuò)模(mó)式正从“大开(kāi)大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产(chǎn)业链各个(gè)环(huán)节的价格以及供需变(biàn)化也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高位，虽(suī)然需求端稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间(jiān)，碳酸锂和电池(chí)材料(liào)的(de)价格下(xià)跌(diē)过(guò)快(kuài)，但这并不为(wèi)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出(chū)现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价(jià)跌(diē)停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在价格(gé)下降周期中获(huò)得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年(nián)追高入(rù)局的新公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价格下降长期利好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大(dà)的新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价(jià)格(gé)下(xià)跌和(hé)可能的未来(lái)亏损。这(zhè)两家公司也有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采成(chéng)本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价格采购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中(zhōng)，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格(gé)也(yě)需(xū)要通过长协确定，按市(shì)价(jià)定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能源车市场。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下(xià)游(yóu)，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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