5月9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划(huà)发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头(tóu)部期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行上市申(shēn)请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次(cì)公开发行股票(piào)并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易(yì)事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前正与(yǔ)交(jiāo)易(yì)意向方接洽(qià)，初(chū)步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在(zài)关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经(jīng)的直接(jiē)持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业(yè)务(wù)因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期内(nèi)公司(sī)确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司(sī)金融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面(miàn)的因素(sù)：一是(shì)公司(sī)在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形(x全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案íng)成领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产注入后，其(qí)盈(yíng)利(lì)能力将进一步(bù)提升；对(duì)于文华财(cái)经而言(yán)，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易中的(de)具体权利(lì)义务以及各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策(c全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案è)程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌(diē)之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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