踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及(jí)对联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零(líng)年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理有限公司-北(běi)京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六(跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗liù)零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示(shì)，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权(quán)的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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