3月份(fèn)，全国居民消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信(xìn)贷投(tóu)放保(bǎo)持较快(kuài)增长。货币信(xìn)贷较快增(zēng)长与物价(jià)回落并存(cún)，引发(fā)了中国(guó)经济是否(fǒu)进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩(suō)，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常认为，通(tōng)货(huò)紧缩(suō)是(shì)指总体(tǐ)物价(jià)水平在(zài)一段时间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。研(yán)究显(xiǎn)示(shì)，典(diǎn)型的(de)通缩有三(sān)个(gè)主要(yào)特点：一是总体物价紧缩而非局部物价(jià)紧缩，二是物(wù)价连续一段时(shí)间(jiān)负增长，三是伴随(suí)货币供应量持(chí)续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当(dāng)前中国经济(jì)显然并不符(fú)合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是(shì)个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节(jié)效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后，消费(fèi)需求(qiú)季节(jié)性回落，加之市(shì)场供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI音域划分从低到高，人声音域划分同比涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品(pǐn)和能源(yuán)价格的核心CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在(zài)收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续(xù)而全面(miàn)的下降。

　　从货币供(gōng)应量来(lái)看，2月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末M2同(tóng)比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长来(lái)看，一(yī)季度我国(guó)经济开局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度明显(xiǎn)加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步(bù)回升态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷上(shàng)调对中国经济增(zēng)速的预期。

　　总的(de)来(lái)看，我国(guó)物价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经(jīng)济运(yùn)行(xíng)持续(xù)好(hǎo)转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一(yī)步显现，消(xiāo)费需求(qiú)有望(wàng)进一步回暖，下半(bàn)年物价(jià)涨幅可能逐(zhú)步回(huí)归(guī)至(zhì)往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济总(zǒng)供求基(jī)本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于(yú)复苏阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经济(jì)运行面临的突出矛(máo音域划分从低到高，人声音域划分)盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情(qíng)绪一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了人(rén)们对经济复(fù)苏动力(lì)和强度的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重视。当(dāng)务之急，要继续科学精准实施宏观(guān)政策，把实施(shī)扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定(dìng)就(jiù)业和提(tí)高居民收入上下更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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