华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得的大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经济结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的(de)资(zī)产净值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国大型(xíng)股公(gōng)司中最(zuì)高的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的(de)一家重要(yào)子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们(men)相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有他在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有(yǒu)人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水(shuǐ大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗)近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务(wù)包(bāo)括披露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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