金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称(chēng)“伯克希尔串子是什么意思网络，足球串子是什么意思”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情(qíng)一开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全(quán)部(bù)出(chū)炉。日本5大(dà)商社的(de)合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格(gé)局大变化的背(bèi)景下，日本经济的边(biān)际变(biàn)化(huà)值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业(yè)发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一定程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能(néng)力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wè串子是什么意思网络，足球串子是什么意思i)改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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