金融(róng)界4月27日消息(xī)  顶着“港股白酒第(dì)一股”光环的(de)珍(zhēn)酒李渡正(zhèng)式登(dēng)陆(lù)港交所，尴(gān)尬的是开(kāi)盘直接暴(bào)跌16.82%，全天(tiān)颓(tuí)势(shì)尽显，最终收(shōu)盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值就缩水超过(guò)60亿港元，惨遭(zāo)开门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏(kuī)超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌上交所(suǒ)后，至(zhì)今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年时(shí)间第一只实现资本(běn)上市的白酒(jiǔ)股(gǔ)，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国(guó)台等(děng)均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次(cì)在港交所IPO，发(fā)售(shòu)价(jià)为每股10.82港(gǎng)元，筹资资金(jīn)约50亿(yì)港(gǎng)元(yuán)，公开发售获(huò)超购1.94倍，一手(shǒu)中(zhōng)签率100%。值得注意的是，不(bù)知道(dào)是出(chū)于何(hé)种(zhǒng)考虑，此次珍酒李(lǐ)渡(dù)并没有引入(rù)基石(shí)投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡共计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有(yǒu)着“华尔(ěr)街之(zhī)狼”之称的私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年5月(yuè)分别投资3亿美元(yuán)、5亿(yì)美元，两次成本分别为(wèi)1.76美(měi)元和1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港(gǎng)元(yuán)。相较于(yú)珍酒李渡今日(rì)收盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超(chāo)过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元(yuán)广(guǎng)告费

　　公(gōng)开资料显示(shì)，珍酒(jiǔ)李渡是一家致力提供以酱香型(xíng)为主的次高端白酒产品的中(zhōng)国白酒(jiǔ)公司。珍酒李渡(dù)集团旗下包(bāo)括(kuò)珍酒、李(lǐ)渡(dù)、湘窖及(jí)开口笑(xiào)四大白(bái)酒(jiǔ)品牌，覆盖(gài)酱香型、浓香型、兼(jiān)香型三大白酒品类(lèi)。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入计(jì)算，珍酒李渡是中国(guó)第四大民(mín)营白酒(jiǔ)公司，以及中国白酒行业中提供三种香型白酒的(de)第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍酒李渡归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为(wèi)5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润(rùn)表(biǎo)现来看，珍酒李(lǐ)渡的增速在下降。

　　此(cǐ)外，珍酒李(lǐ)渡2020年到(dào)2022年(nián)的毛利(lì)率分(fēn)别为(wèi)52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒(jiǔ)公司(sī)相(xiāng)比也处(chù)于(yú)下风，“股王”贵州(zhōu)茅台(tái)2022年的毛利率超过90%，而(ér)腰部的今世(shì)缘、口子(zi)窖等企业毛利率也超(chāo)过了(le)70%。

　　导致毛利率的直(zhí)接原因之一就是(shì)珍(zhēn)酒李渡的“豪横(héng)”的广告(gào)支出。财报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡销售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿(yì)元，于同期分别占公(gōng)司总收(shōu)入的(de)16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支(zhī)分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的存货正(zhèng)在逐步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长(zhǎng)趋势，存货周转(zhuǎn)天数分别为(wèi)517天、414.4天(tiān)和(hé)612.8天(tiān)。招股(gǔ)书解释称大部分(fēn)存货为基(jī)酒(jiǔ)，但仍然(rán)有(yǒu)不少(shǎo)针(zhēn)对(duì)其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六福 身价230亿元

　　低于(yú)行业的(de)毛利(lì)率和(hé)“豪横”的广(guǎng)告(gào)支出，这(zhè)与珍酒李渡(dù)创始(shǐ)人吴向东的操(cāo)盘手法密(mì)切相关(guān)。

　　声名在外的(de)“白酒教父”——吴向东(dōng)是一名白酒行业的(de)老兵(bīng)。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵的一(yī)个普通农村家庭，1992年，在湖南省(shěng)外贸(mào)学校毕业的(de)吴(wú)向东，进入其姐夫傅军旗下新华联集团工(gōng)作。此后四年，他升至新华联集团董事、董事局副(fù)主席(xí)。也是在此，吴向东正式(shì)开启了他(tā)的白酒事业(yè)。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴向(xiàng)东在1996年(nián)拿下(xià)五粮液旗下川酒(jiǔ)王(wáng)的(de)代理权，仅一(yī)年就将川酒王销量做到湖南第一。川酒王热销之后(hòu)，大量(liàng)仿冒产品涌现。同时(shí)，白酒(jiǔ)市(shì)场竞争白热化，下(xià)游经(jīng)销商(shāng)的日(rì)子越来越难(nán)，吴向东想自(zì)创白酒品牌。

　　1998年，吴向(xiàng)东与五(wǔ)粮液签订(dìng)了OEM代(dài)工协议，这是他(tā)在白酒(jiǔ)业首创了一种新模式(shì)OEM，即贴牌代工模式，随(suí)后，金(jīn)六福在这一年诞生(shēng)了(le)。

　　2001年，中国男足冲进世界(jiè)杯，媒体将时(shí)任(rèn)男足主教(jiào)练的米卢(lú)誉为神奇教练和好郑业成是否已婚 郑业成是几线演员(hǎo)运福星。深谙营销(xiāo)的吴向东找(zhǎo)来米卢担任金六福形象代言(yán)人。米(mǐ)卢(lú)穿着唐装，面带(dài)微笑地说(shuō)“中(zhōng)国人(rén)的福酒(jiǔ)，金六福。”很长一段(duàn)时间，金六福的广告(gào)投放(fàng)量都是(shì)全国第一。

　　在吴向东的(de)广告(gào)轰(hōng)炸下，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一天能发(fā)出57个车皮。郑业成是否已婚 郑业成是几线演员p>

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李(lǐ)渡，以及湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖和开口笑(xiào)正式合并(bìng)——珍(zhēn)酒李渡(dù)诞生(shēng)。

　　目前，吴向东(dōng)实际(jì)控制的金东集团(tuán)旗下共(gòng)有华致酒(jiǔ)行、华(huá)泽酒业集团（下(xià)辖金六福、珍(zhēn)酒(jiǔ)等(děng)12个酒企）、金东投(tóu)资三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源(yuán)、互(hù)联(lián)网、酒业等多个(gè)产业。

　　靠卖(mài)白酒，吴向东也一举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究(jiū)院发布(bù)《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴向(xiàng)东以230亿元(yuán)人民币财(cái)富(fù)位列榜(bǎng)单第955位。

　　白(bái)酒还是会更好(hǎo)生意吗？

　　在前不(bù)久的第(dì)108届全国糖酒商品交易会(huì)上，阵阵寒意从(cóng)会上传来(lái)。

　　4月(yuè)9日(rì)，在糖酒会的相关论坛上，在酒水行业颇为知名的盛初咨询(xún)董(dǒng)事长王朝成放(fàng)出“重磅观点”：酒业(yè)整体(tǐ)将(jiāng)长期进入(rù)销量负增(zēng)长、收郑业成是否已婚 郑业成是几线演员入低(dī)增长或0增(zēng)长(zhǎng)、利润低增(zēng)长的(de)内卷时代(dài)，并(bìng)且很可能刚刚开(kāi)始(shǐ)。

　　第一，2023年(nián)是行(xíng)业的分水岭，从场景-量(liàng)价-集(jí)中度看趋(qū)势，真正的高端消费在疫情场景(jǐng)中并(bìng)没有太受影响，次高(gāo)端(duān)库存仍未消化，区域酒借助消(xiāo)费恢复较快。高端的恢复(fù)没(méi)有看(kàn)到更强的动力，仍然在低位徘徊，一(yī)二季度上市(shì)公司业绩会(huì)出现增速放(fàng)缓和进一步分化。

　　第二，从(cóng)白酒(jiǔ)供(gōng)需-库(kù)存周期看趋(qū)势(shì)，现在存(cún)在三个(gè)矛盾：一(yī)是产区和供需的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在下降(jiàng)；二是名(míng)酒(jiǔ)企业都在向下扩展(zhǎn)产(chǎn)品(pǐn)线，和地方酒厂会产(chǎn)生矛盾(dùn)；三是名酒企业渠道重心下移(yí)，和(hé)地方酒企(qǐ)的渠道有矛(máo)盾。

　　其(qí)具体表现是：2022年白(bái)酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失的主(zhǔ)要(yào)是100块钱以下的价位带(dài)，其原因在于城市化，大部(bù)分(fēn)劳动(dòng)人口(kǒu)从(cóng)农村转移到(dào)城市后，消费(fèi)习惯(guàn)变了，导致未来(lái)升级空间基数变小(xiǎo)；超高端(duān)从5万吨上(shàng)涨到10万吨，次高端（售价(jià)在300-800元(yuán)）的(de)量至少涨了两倍(bèi)。

　　他给出了一组各价格带白酒节前和节后的终端进货量数据。其中(zhōng)：2000元以上相(xiāng)关(guān)产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品(pǐn)下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线(xiàn)次高(gāo)端相关(guān)产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高(gāo)端价格(gé)节前下(xià)降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元(yuán)中高(gāo)端节(jié)前下降(jiàng)4%，节后上涨12%；100以下中(zhōng)低端节(jié)前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股(gǔ)”珍酒李渡未来(lái)走向何方让(ràng)我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 郑业成是否已婚 郑业成是几线演员