券商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以及(jí)去年(nián)较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市主(zhǔ)体披露一(yī)季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披(pī)露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季(jì)度归母净(jìng)利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.4错一个题就往阴里装一支笔1亿(yì)元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏为盈的(de)券(quàn)商(shāng)多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营(yíng)收均(jūn)出(chū)现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过(guò)五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增(zēng)速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（1错一个题就往阴里装一支笔'>错一个题就往阴里装一支笔47.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑(huá)的券(quàn)商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市(shì)场(chǎng)回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关(guān)注差(chà)异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将(jiāng)打开(kāi)头部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年(nián)内实现(xiàn)较大幅度(dù)的(de)改善。

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