看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一(yī)度较(jiào)日(rì)内低位回(huí)升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续(xù)第二周因周五回落而(ér)全(quán)周累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼(liàn)铜产量(liàng)同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口铜需(xū)求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上(shàng)周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶(è)劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风(fēng)暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅(fú)同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日(rì)少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长期(qī)产地累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支撑近月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印尼产量位于(yú)历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟(méng)进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显大(dà)于(yú)国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预(yù)期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞(zhì)，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周(zhōu)预(yù)计(jì)继续去库。后(hòu)续(xù)需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜(cài)油进(jìn)口量预计(jì)会维持高(gāo)位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差来(lái)刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供应情况，关(guān)注(zhù)是否会有(yǒu)新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将(jiāng)持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右(yòu)，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的(de)播(bō)种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘(pán)面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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