今年1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美(měi)国的(de)赤(chì)字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后(hòu)，美国国作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的(de)一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在(zài)野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和(hé)党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经(jīng)济学(xué)家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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