财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外输出(chū)市场(chǎng)观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确主线，今年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财(cái)联社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公(gōng)司年(nián)报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风(fēng)险变高，而(ér)市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连续7个交(jiāo)易日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒(méi)等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头(tóu)个股震荡调(diào)整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花(huā)一现，产(chǎn)业(yè)链(liàn)上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏(bó)杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两大主题“中(zhōng)特(tè)估”及人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块(kuài)均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的(de)推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预(yù)计(jì)将继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步指出，目前市(shì)场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有阶段性(xìng)的(de)相对收益；而长期(qī)来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业(yè)中的核心资产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板指外累计均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大(dà)金(jīn)融(róng)等板块(kuài)首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)了基本面预期修(xiū)复(fù)的改善(shàn)，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板块也在(zài)人工(gōng)智(zhì)能等(děng)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)下出(chū)现了(le)连(lián)续(xù)大涨。而(ér)低估值(zhí)高股息(xī)为(wèi)代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种也走出了(le)连续(xù)上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过(guò)随(suí)着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门(mén)个股(gǔ)批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化学的(de)是(shì)巴菲特滚雪球(qiú)，我们学(xué)的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到(dào)基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅(fú)超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōn外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红g)证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基(jī)金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调(diào)整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基(jī)础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间(jiān)，新(xīn)能源(yuán)距(jù)离真正的反弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金回(huí)报率来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源(yuán)，比如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过(guò)10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报率(lǜ)首尾基(jī)金来(lái)看，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午，一份某公募基(jī)金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有主线出现，当(dāng)前(qián)市场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对(duì)真空期，市场很难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易机(jī)会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局的(de)好阶段，而未必会是收(shōu)获(huò)的阶段，投资者(zhě)需(xū)要多一(yī)点耐心。市场可能(néng)继续对一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于缺乏(fá)特别(bié)明(míng)显的亮(liàng)点。<外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红/p>

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机(jī)会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者(zhě)这两(liǎng)个(gè)板块(kuài)短(duǎn)期(qī)可(kě)能的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者(zhě)需要高度重(zhòng)视(shì)交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构(gòu)与节(jié)奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国(guó)内服务业(yè)和消(xiāo)费恢复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然(rán)延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市(shì)场对央行(xíng)后(hòu)续采(cǎi)取(qǔ)降息操作(zuò)仍(réng)有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一(yī)带(dài)一路”政(zhèng)策(cè)的(de)概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常的行为(wèi)，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经济复苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的起伏(fú)可能会误判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展开(kāi)。

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