本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi反函数常用公式大全，反函数运算公式)业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。反函数常用公式大全，反函数运算公式>

　　三(sān)是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业(yè)的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一反函数常用公式大全，反函数运算公式，或(huò)有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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