总(zǒng)市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场的(de)基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动(dòng)性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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