今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府的(de)债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字一个男的长期不碰他老婆是什么原因状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务一个男的长期不碰他老婆是什么原因信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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