美(měi)国债(zhài)务(wù)违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下(xià)，投资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超(chāo)过一半(bàn)的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行其义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的(de)是，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持有(yǒu)者最(zuì)终会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上(shàng)一次最为(wèi)令人(rén)担忧的(de)2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被(bèi)一(yī)些(xiē)投资(zī)者视(shì)为(wèi)一(yī)种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美(měi)国(guó)债务(wù)违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如(rú)果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国(guó)所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会(huì)的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美(měi)国债务违约引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如果美国(guó)政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日(rì)触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的(de)纳税(shuì)和其他收入措(cuò)施(shī)中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约(yuē)，市场(chǎng)反(fǎn)应将给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口限闹剧已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备货币(bì)的(de)地位将面临(lín)风险。

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